重回前三的保利发展 结算利润率仍有下行压力 | 财报时氪

保利发展

8月29日，保利发展（600048）发布了2022年中期业绩报告。报告期内，保利发展营业总收入1107.63 亿元，同比增长 23.10%；归母净利润 108.26 亿元，同比增长 5.11%。

利润增速低于主营业务收入增速，源于此前获取的高价地块进入集中结转期，结算利润率随之下降。保利发展今年上半年销售毛利率为25.5%，相较去年同期下跌21.37%；销售净利率相较去年同期同样继续下跌，至13.48%。

开源证券研报指出，伴随行业2020-2021年低毛利项目陆续结算，预计公司全年结算利润水平仍将继续承压，但有望在2022年触底。

报告期内，保利发展毛利率为25.55%，同比下降6.95%，净利率为13.47%，同比下降2.85个百分点。财报数据显示，保利发展三费费率为6%，投资收益较去年同期增加6.2亿元至24.7亿元。一定程度上对冲了毛利率下滑。

销售额方面，保利发展实现签约金额 2102.21 亿元，同比下降 26.29%；实现回笼金额1995亿元，回笼率为94.9%，较上年同期提升了5.3个百分点。克尔瑞数据显示，行业销售排名由2021年末的第4位提升至第2位。喊了多年重回前三的保利，终于完成了目标。

上半年，保利发展新获取项目37个，新增计容建面412万方，对应土地总价607亿元，拿地金额占销售金额比例为28.9%。其中，一二线城市及38个核心城市拿地金额占比分别为85%和90%，分别同比提升16和14个百分点。中报披露新获取资源全部位于市场有效边界内。

然而受销售市场低迷及疫情因素影响，保利发展上半年新开工面积1121.8万方，同比下降59.7%。存货周转率仍待提速，存货周转天数达1805天，截止2022 年上半年待开发土储面积为6827万方，

财务方面，保利发展继续保持在“三道红线”中绿档，上半年发行了公司债65亿、中期票据75亿，平均融资成本为3.09%。有息负债综合成本仅约4.32%，较去年末下降14个基点。

36氪作者王露